豆油：本周国内豆油现货市场呈现供需双弱、价钱高位震动的款式。现货基差全体表示坚挺，但区域分化较着，此中华北、华东等次要消费区基差连结不变或小幅上涨，而华南部门地域基差略有松动。此次要源于3月下旬至4月国内油厂进入集中检修期，大豆压榨量下降，市场预期将来供应将趋紧，对近月基差构成支持。然而，高企的期货价钱下逛采购积极性，现货成交全体清淡。同时，国际原油价钱因地缘冲突持续飙升，带动动物油板块情感，但国内跟涨幅度无限。此外，巴西大豆对华出口因检疫法式问题存正在不确定性，加剧供应端的担心。分析来看，当前豆油市场正在成本支持、供应预期收紧取高价需求的矛盾中高位盘整，短期基差下方有支持，但单边走势仍需亲近关心原油价钱、地缘及国内买船到港环境。

　　进口棉：截至3月19日，进口棉次要口岸库存周环比添加1。75%，总库存58。15万吨，此中，山东地域青岛、济南口岸及周边仓50。1万吨，同比添加11。11%，江苏地域张家港口岸及周边仓库进口棉库存约4。95万吨，其他口岸库存约3。1万吨。本周外棉继续到港，但市场买卖无限，出库不快，全体库存继续添加。

　　铅：本周沪铅猛烈波动。宏不雅方面，市场对美联储降息预期快速降温，美元指数高位震动对有色金属构成，大商品避险情感升温，资金获利离场。根基面国内供应迟缓恢复，但进口窗口打开，大量铅锭流入国内，1-2月进口量5。86万吨，同比大增。3月20日沪铅从力合约报收于16290元/吨，周度下跌265元/吨，跌幅1。60%。伦铅走势承压，3月19日下跌至1872。5美元/吨，为近1年低位，3月20日15！00报1881美元/吨，周度下跌52美元/吨，跌幅2。69%。

　　美联储颁布发表将联邦基金利率方针区间维持正在3。5%至3。75%之间，持续第二次按兵不动，合适市场遍及预期。美国2月PPI环比上涨0。7%，远超预期的0。3%；同比涨幅则达到3。4%，创下一年来新高，预期为持平于2。9%。美国财务部18日发布的数据显示，美国国债总额初次跨越39万亿美元。

　　铝：本周铝价下跌。宏不雅层面，美国2月PPI同比超预期反弹至3。4%，底层通缩压力未消，而美联储虽维持利率不变，但点阵图显示2026年降息幅度收窄、持久利率预期上调，以至提及加息可能性，信号完全浇灭市场流动性宽松预期。根基面，美伊和局曾经影响了中东地域电解铝产出，卡塔尔铝业、巴林铝业接踵颁布发表不成抗力要素影响，晦气于全球电解铝供应的不变性，海外供应紧缺预期升温。国内下逛连续实现复工复产，铝锭季候性累库速度放缓，铝棒已率先去库；截止3月20日，国内电解铝库存录得152。9万吨，周环比去库1。7万吨；铝棒库存录得68。83万吨，周环比去库8。38万吨。

　　新疆棉：截至3月19日，国内3128B皮棉均价16758元/吨，周环比下跌2。33%。本周国内棉花价钱震动偏弱运转，周初受地缘影响竞品价钱上涨提振棉花价钱。周中国内提前增发30万吨加工商业进口配额，国内棉花价钱涨势，利好纺织企业出口订单。下逛纯棉坯布订单略有回暖，但企业新增订单未较着放量，企业多交付前期订单为从；叠加原料价钱上涨较着，纺织企业采购转为隆重，现货基差连结坚挺，维持高位。估计短期内国内棉价仍将以区间震动运转为从。

　　螺纹钢供需双增，累库放缓。供应端，本周螺纹产量周环比增加8。03万吨至203。33万吨，仍处于近五年夏历同比最低程度。库存方面，本周螺纹库存周环比削减4。76万吨至889。41万吨，螺纹起头呈现去库拐点，厂库、社库也均起头去库。表需来看，本周螺纹表需周环比增加31。28万吨至208。09万吨，螺纹表需绝对量夏历同比下降6%。建建钢材供应偏低，库存拐点呈现，根基面压力不大。

　　3月20日，农副产物价钱指数1477。93，周环比上升2。78，涨幅0。19%；年同比上升41。70，涨幅2。90%。

　　3月20日，纺织价钱指数920。81，周环比上升1。56，涨幅0。17%；年同比上升5。79，涨幅0。63%。

　　本周期进口纸浆市场全体呈现震动下探、不雅望情感稠密的走势。本周期进口浆支流品牌针叶浆现货含税均价5207元/吨，环比上期下降1。5%；阔叶浆现货含税均价4573元/吨，环比上期下降0。6%；本色浆现货含税均价4829元/吨，环比上期下降0。4%；化机浆现货含税均价3800元/吨，环比上期持平。

　　碳酸锂：本周碳酸锂市场因油价上涨带来宏不雅加息预期、陪伴其他有色品种向下探底。成本端，锂矿价钱震动下跌，支持削弱。根基面层面，乘联会动静2026年3月1-15日，全国乘用车新能源市场零售28。5万辆，同比客岁3月同期下降28%，新能车销量疲软使得市场起头从头担心动力需求不脚的问题。现货端，下逛正在14万附近大量采买，商业环节去库，略有支持，短期看，碳酸锂月度供需维持紧均衡款式，矛盾不凸起，估计遭到外围走势影响较。

　　本周黑色系价钱表示分化。此中，焦煤小幅上涨，钢价、铁矿小幅回落。1、宏不雅方面，（1）美伊冲突持续，原油价钱持续高位运转。伊能源设备初次正在冲突中遭到袭击，波斯湾地域供应持续受阻，油价随即走高，本周布伦特原油冲上110美金，原油价钱持续高位抬升全球通缩预期。（2）全球央行周，偏鹰消息。美联储虽维持利率不变，但点阵图显示2026年降息幅度收窄、持久利率预期上调，以至提及加息可能性，信号完全浇灭市场流动性宽松预期。中东场面地步欧洲通缩焦炙，本国央行和欧盟央行利率决议均暂停降息。2、财产方面，部门品种库存压力仍然较大。本周五大材产量840万吨，周环比添加19万吨，各个品种产量均有回升。五大材库存1946万吨，本周去库29万吨，送来库存拐点，夏历同比添加3。6%。部门品种库存压力大，如钢坯库存夏历同比添加100%，热卷、冷轧库存别离同比添加6%、8。3%。

　　综上，近期钢材成本驱动，（1）钢厂复产节拍加速，原料价钱偏强，钢材成本上升。原油价钱上涨外溢效应利多焦煤价钱；BHP的矿石品种采购导致口岸可商业流动性骤降，矿价近期走强。（2）钢材需求仍然偏弱，将价钱涨幅，将来钢材利润或收窄。

　　水泥价钱因市场需求加快而持续上涨。本周水泥价钱指数为335元/吨，较上周五上涨4元/吨，环比上涨1。21%。下周市场需求持续回升，水泥价钱或持续上行。

　　工业硅：本周工业硅现货市场价钱较上周价钱偏稳运转，盘面持续震动为从。供应端来看，新疆部门厂家会正在4月底选择开工，电价较为优惠。大厂暂无其他复产动静，但相传大厂会持续施行优惠电价。西南地域除国企开工不变之外，其余均处停产阶段。目前虽然开工处于低位，但库存压力仍正在，次要是因厂家报价坚挺，下逛采购量受限，需求难以连结优良形态，且下逛多晶硅库存仍处较高位，无机硅多以消化库存为从，下逛需求的降低价钱上调，后续持续关心成本变化及下逛采购环境。

　　Mysteel阐发本周期纸浆价钱变化的次要缘由：一是纸浆周期间传出外盘降价动静，对期货盘面构成，进而带动现货价钱走弱。二是阔叶浆因外盘报价持续高位，成本支持较强，跌幅相对无限；针叶浆则受期货情感影响更为间接。三是下逛纸厂采购志愿不高，多持不雅望立场，市场缺乏本色性需求支持。

　　铜：本周铜价下跌。宏不雅来看，一方面，美伊冲突升级推高能源价钱，不只加剧全球通缩压力，也激发市场对经济阑珊的双沉担心，做为工业金属的铜，其需求预期随经济景气宇担心被。另一方面，美国2月PPI同比超预期反弹至3。4%，底层通缩压力未消，而美联储虽维持利率不变，但点阵图显示2026年降息幅度收窄、持久利率预期上调，以至提及加息可能性，信号完全浇灭市场流动性宽松预期。受此影响，美元指数取美债利率同步冲高，美元计价的铜资产吸引力下降，流动性预期落空也风险资产估值，铜价随贵金属、权益市场同步下破支持位。根基面方面，矿端严重款式延续，铜精矿粗炼费周环比下跌7。18美元/干吨至-67。5美元/干吨；下逛企业复工复产提速，叠加铜价弱势下下逛补库需求提拔，国内电解铜社会库存延续去库。

　　估计近期钢价或震动运转。运转逻辑正在于：1、中东场面地步激发通缩焦炙，全球经济阑珊预期升温。2025年的宏不雅从线是，通缩回落→全球央行预备降息。正在近期中东冲突黑天鹅事务的影响下，全球陷入了“油价持续上涨→出产成本上升→经济阑珊预期买卖”阶段，宏不雅逻辑起头改变。宏不雅叙事布景下，股市、大商品遍及承压。2、钢材需求仍然偏弱，但成本驱动较强。（1）钢材需求仍然偏弱。1-2月房地产新开工同比下降23%，新建商品房发卖面积同比降幅比上年也有所扩大，1-2月汽车销量同比下降8。8%，家电排产数据也偏弱，1-2月钢材出口同比下降8%。（2）成本偏强，对钢价有必然支持。华北地域环保限产竣事，钢厂复产节拍将加速。CMRG取BHP构和尚未呈现缓和迹象，估计口岸库存布局性紧缺，对铁矿价钱仍有较强支持。能源溢价，利好煤炭板块，对焦煤价钱利好。

　　PTA：周期内终端订单跟进不脚，需求端表示不及预期，然华东多套安拆打算外泊车以及降负，供应端缩量较着，均衡表累库不及预期。地缘冲突持续发酵，短期无缓解迹象，市场对供应端中缀担心不竭加深，原料价钱跟从油价大幅走强，成本端鞭策下叠加供应缩量，本周PTA现货市场价钱沉心走强。

　　3月20日，根本化工价钱指数1005。53，周环比上升21。30，涨幅2。16%；年同比上升3。15，涨幅0。31%。

　　本周天然橡胶市场国内开割预期施压，胶价沉心下移。（上海全乳胶周均价16440元/吨，-430/-2。55%；青岛市场20号泰标周均价1998美元/吨，-44/-2。15%；青岛市场20号泰混周均价15450元/吨，-350/-2。22%）。目前东南亚从产国停割、原料紧俏价高，对胶价构成刚性支持，但中国云南及周边老挝产区率先开割，新胶供应预期逐渐兑现，市场看多情感。天胶社会库存持续两周去库，但尚未形成趋向性去库拐点，下逛开工虽回升，但以刚需补库为从，持续性取采购力度不脚，难以驱动持续去库，市场买卖十分隆重，周期内胶价沉心下移。

　　玉米：本周全国玉米价钱沉心略上移。本周东北玉米价钱不变为从，虽北港玉米收购价钱呈现小幅下调，但产区深加工收购价钱尚可，对东北玉米产区价钱暂无较着影响。本周华北地域先涨后稳运转。市场看涨情感较多，商业商出货志愿仍然不强，加气的影响，深加工企业门前到货量维持低位，企业提价促收，价钱快速上调。南方销区及口岸报价窄幅震动，高价成交受阻。饲料企业高价接管度低，采用其他饲料替代产物较多，心态连结隆重，遍及不雅望市场价钱变更。

　　多晶硅方面，本周多晶硅行业延续弱势运转态势。供应端，头部企业减产打算持续落实，行业平均开工率持续下行，但新产能投放部门抵消减产影响，全体供应边际收紧。需求端，下逛硅片、电池片企业受利润取库存压力，开工率偏低，采购隆重，终端组件排产下调，需求疲软。库存方面，行业高位库存持续价钱反弹空间。价钱方面，N型复投料成交环比下滑，价钱沉心持续下移。分析来看，供需双弱叠加高库存，市场磨底态势难破，短期内价钱仍将以偏弱拾掇为从，下方受成本线支持，上方受高库存取弱需求双沉。

　　国度统计局数据显示，1-2月份，全国固定资产投资同比增加1。8%，扣除房地产开辟投资后增加5。2%，房地产开辟投资下降11。1%；规模以上工业添加值增加6。3%；社会消费品零售总额增加2。8%。央行摆设本年沉点工做，要求继续实施好适度宽松的货泉政策，分析使用存款预备金率、买债、MLF、逆回购等长中短期货泉政策东西，连结流动性丰裕。

　　纯棉纱：截至3月19日，支流地域纺企开机负荷正在78。6%，较上周提拔3。42%，本周疆内开机上调，大型纺企订单可加工至4。5月份，内地开机维持不变，内地开机6-7成，疆内正在9成以上。价钱方面，全国纯棉32s环锭纺均价23272元/吨，周度价钱上涨1。46%，本周纱线买卖尚可，纺企订单根基可加工1-2个月，叠加利润较低，纺企继续上调价钱。

　　LNG：本周LNG价钱全体先跌后涨。本周前期市场全体不雅望空气较为稠密，下逛按需采购，市场交投空气平平，上逛库存仍然较高，正在领受坐降价带动下，全体价钱下降，后跟着下旬气源竞拍竣事，工场出产成本高企，价钱起头反弹。截至3月20日，LNG出厂均价为4338元/吨，较3月13日上涨0。84%。估计下期LNG价钱将会继续上涨。沉点关心：1、供应面。3月下旬国产LNG工场起头进入检修季，全体产量削减，同时进口卡塔尔资本遏制到港，进口海气也有削减预期。2、需求面。进入春季，全体社会出产勾当添加，物流运输活跃度将会提拔。3、成本面，3月下旬虽工场气源成本降低，但仍远高于当前出厂价钱，对价钱构成支持。

　　大豆：本周东北大豆价钱偏强运转。本周东北产区价钱延续稳中偏强走势，高卵白品种涨幅尤为较着。购销层面，当前东北下层余粮仅残剩1-2成，创近年同期低位，优良粮源极端紧俏。农户惜售情感稠密，商业商遍及挺价，导致收购难度加大、上量坚苦。同时，市场拍卖溢价成交，进一步加强市场决心，部门加工企业自动提价收购以保障原料供应。下逛企业则以刚需补库为从，成交多集中于中低卵白货源，高卵白大豆因价钱偏高，采购量相对无限。南方产区大豆价钱高位持稳，优良品种报价坚挺，购销环境方面，南方产区当地余粮已根基见底，优良大豆呈现“一货难求”的场合排场，食物厂刚需采购成为支持高价的次要动力。

　　3月20日，橡胶塑料价钱指数804。02，周环比上升0。81，涨幅0。10%；年同比上升89。24，涨幅12。48%。

　　无机硅方面，本期无机硅DMC全体市场维稳运转。原料端，本周甲醇现货价钱宽幅上行，次要受地缘情感驱动，期货端情感升温逐渐传导至现货市场，加之企业持续去库，工业硅现货维稳为从，成本端支持偏强；供应端，无机硅DMC支流单体厂报盘坚挺，但市场交投热度降低，部门单体厂连续实单商谈，延续出货志愿为从；需求端，下逛硅橡胶及硅油企业报盘维稳，部门企业耗损原料采购库存为从，其余逢低刚需采购。

　　供应面：截至2026年3月19日，中国丁苯橡胶周均产能操纵率为74。06%（此中乳聚丁苯橡胶周均产能操纵率为83。37%），较上周期（3月12日为：75。65%）环比下降1。59%。中国高顺顺丁橡胶行业周产能操纵率正在65。58%，环比下降12。53个百分点。(3月12日：78。11%，已批改）。

　　混凝土价钱因市场需求加快而持续上涨。本周水泥价钱指数为335元/吨，较上周五上涨4元/吨，环比上涨1。21%。下周市场需求持续回升，水泥价钱或持续上行。

　　分析来看，当下市场除成本支持外，暂无利好拉动价钱上涨，且下逛采购不及预期，价钱上涨，后期着沉关心厂家复产环境以及下逛采购环境，估计价钱呈现震动趋向。估计新疆421-9200元/吨，云南421-9900元/吨；四川421-10000元/吨。